13.3.2008
Lednový běžný účet v černém
Lednový přebytek běžného účtu ve výši 4,8 mld. Kč není tak velkým překvapením vzhledem k dobrému výsledku lednové obchodní bilance. Předpovědi trhu se značně lišily: od deficitu 4,4 miliardy po přebytek 6 miliard. S přebytky na běžném účtu začínal i rok 2006 a nakonec bilance skončila v deficitu přes 100 mld. Kč (3,1 % HDP).Na začátku roku je odliv výnosů nižší, tudíž běžný účet se snadno udrží v černých číslech. Jakmile dojde na výplaty dividend a výnosů ze zisku, bude bilance opět v červeném.
Na finančním účtu naopak odliv převyšoval příliv prostředků – deficit dosáhl 3,1 miliardy korun. Českou republiku opouštěly portfoliové investice – především ty do akcií. Banky a podniky převáděly prostředky do zahraničí.
Letošní schodek běžného účtu platební bilance se po loňském poklesu na 2,5 % HDP z 3,1% v roce 2006 opět rozšíří. Poklesne přebytek obchodní bilance a naopak vzroste objem výnosů plynoucích do zahraničí především v podobě dividend a podílů na zisku. Utahující se úvěrové podmínky ve světě nutí zahraniční vlastníky stahovat peněz z poboček a přerozdělovat je tam, kde je potřeba výrazněji investovat. V následujících letech ale počítám s postupným poklesem deficitu běžného účtu až pod 2 % HDP především díky zlepšující se obchodní bilanci a bilanci služeb.
Stále platí, že dramatické posilování koruny od počátku roku není ospravedlnitelné vývojem ekonomiky ani platební bilance. V průběhu druhého a třetího čtvrtletní očekávám oslabení koruny pod 26 za euro.
